Пока американцы борются с астрономическими зарплатами управленцев, в России акционеры даже не могут найти рычагов к сдерживанию роста доходов руководителей.

Размеры компенсаций, выплачиваемых американским топ-менеджерам, продолжают неуклонно расти. При этом Комиссия по ценным бумагам и биржам США (US Securities and Exchange Commission - SEC) ужесточила свои требования к корпорациям в части раскрытия информации о структуре доходов высшего руководства. В результате, некоторые американские компании стали прибегать к использованию так называемых учетных ведомостей, которые представляют собой полный перечень в денежном выражении всех льгот и компенсаций, предоставляемых управленцам.

Названные «священными коровами», учетные ведомости помогают членам советов директоров и акционерам составить полное представление о структуре и величине компенсационного пакета топ-менеджеров. Некоторые американские компании в переговорах с инвесторами раскрывают информацию из этих документов. В течение многих лет члены компенсационных комиссий при советах директоров не могли точно оценить соответствие величины выплаты уровню эффективности генерального директора. Нередко сумма бралась практически «с потолка». Сейчас очень активно обсуждаются размеры пенсии, связанной с выходом в отставку, финансовых привилегий. При этом большое внимание уделяется четкой привязке доходов к конкретным показателям деятельности компании.

Тем не менее, в американских деловых кругах достаточно скептиков, полагающих, что учетные ведомости никак не смогут повлиять на уровень зарплат генеральных директоров. «В лучшем случае изменится просто «валюта» платежа», – считает Патрик МакГерн (Patrick McGurn), исполнительный вице-президент консалтинговой компании Shareholder Services. Мнение МакГерна подтверждает исследование, проведенное компанией Mercer Human Resource Consulting по заказу The Wall Street Journal. В прошлом году средний заработок и величина бонусов гендиректоров 350 крупнейших американских компаний выросли на 7,1% и составили в среднем $2,5 млн., а сумма только денежных выплат, не считая опционов и различных привилегий, увеличилась почти на 14,5%, составив около $2,47 млн. При этом заработная плата рядовых сотрудников, не входящих в профсоюзы, повысилась в 2005 году всего лишь на 3,6%. В среднем же в США зарплаты стали больше на 3,2%, что сравнимо с уровнем 1989 года, когда их рост был наименьшим.

Общий уровень компенсаций, в которые включаются все выплаты, увеличился в прошлом году на 15,8%, что в денежном эквиваленте составляет чуть более $6 млн. В прошлом году опционы получили руководители 265 компаний из 350, принявших участие в исследовании. Это меньше, чем в предыдущие годы. Доходы же от биржевых операций с акциями, полученными в виде опционов, также выросли и в среднем составили чуть менее $3,5 млн.

Что бы ни говорили скептики относительно выплат топ-менеджерам, все же учетные ведомости помогут если не уменьшить, то хотя бы дать четкое представление о том, как именно и за что американские боссы получают свои деньги. Из 350 компаний, принявших участие в исследовании Mercer, 50 раскрыли информацию из учетных ведомостей перед годовыми собраниями акционеров. Наиболее полную картину о доходах своего руководителя представила крупнейшая фармацевтическая компания Pfizer. В ее сообщении говорилось, что генеральный директор Генри МакКиннелл (Henry McKinnell) получил бы единовременную сумму в размере $83 млн., если бы уволился 31 декабря 2005 года. Кроме того, ему бы полагалась пожизненная ежегодная компенсация в размере $6,5 млн. Эти цифры привели американский рынок в состояние легкого шока, так как подобные пенсионные выплаты – крупнейшие среди всех компаний, входящих в биржевой индекс Standard & Poor's 500. При этом цена акций Pfizer достигла наименьшей величины за последние восемь лет.

В связи с таким положением совет директоров фармацевтического гиганта заявил инвесторам, что отныне все доходы генерального директора будут жестко привязываться к показателям деятельности компании. В частности, начиная с января нынешнего года все выплаты производятся только с согласия акционеров компании. Кроме того, совет директоров Pfizer принял решение уменьшить сумму пенсионных начислений гендиректору в случае поглощения фирмы. И, тем не менее, несмотря на подобные ограничения, Генри МакКиннелл, покинув компанию, получит порядка $46,6 млн.

Некоторые организации пытаются с помощью учетных ведомостей урезать финансовые льготы, которые предоставляются топ-менеджменту. Так, Exxon Mobil планирует опубликовать в этом месяце информацию для акционеров. Один из источников в этой компании утверждает, что совет директоров принял решение перестать оплачивать счета, а также членство высшего руководства в закрытых деловых клубах. Например, в 2004 году Exxon Mobil заплатил порядка $46,2 тыс. за клубное членство Ли Рэймонда (Lee Raymond), руководившего компанией до 31 декабря прошлого года. По мнению совета директоров, боссы получают достаточно денег для того, чтобы платить за себя самостоятельно.

Как и в США, в России рост зарплат топ-менеджеров – неизбежный и объективный процесс. Правда, суммы выплат выглядят не столь впечатляюще. В среднем компенсационный пакет профессионала уровня генерального, финансового директоров или директора по развитию средней или крупной компании составляет $500 тыс. и выше, утверждает Владислав Быханов, руководитель департамента «Нефть и газ» компании Cornerstone (бывшей Penny Lane Consulting). В некоторых случаях размер компенсационного пакета гендиректора в России может превышать $1 млн., однако таких людей на рынке мало.

Если в «прозрачной» компании есть четкая система грейдов по зарплатам, то даже топ-менеджер не сможет получить базовую сумму, выше установленной. Тем не менее, структура компенсационного пакета гендиректора включает в себя различные дополнительные бонусы: годовые премии по результатам работы, оплата обучения детей, оплата домов, автомобилей и так далее, говорит Быханов. При этом эксперт прогнозирует, что в ближайшие два года зарплаты будут продолжать расти. «Не только потому, что на рынке кадровый голод. Например, любая «прозрачная» компания обязана повышать зарплаты сотрудникам с учетом уровня инфляции. И если в прошлом году он составил 12%, то и выплата должна была быть повышена на эту же величину», – делает вывод Владислав Быханов.

Именно недостаток в России высококлассных профессионалов, способных возглавить бизнес, приводит к тому, что у акционеров практически нет видимых рычагов воздействия на рост компенсационных пакетов топ-менеджеров. В нашей стране зачастую привлечение в компанию яркой фигуры на ключевую должность – это, скорее, имиджевый ход. «Таких людей нанимают для того, чтобы создать ажиотаж вокруг фирмы, всколыхнуть рынок, добиться некоего эмоционального всплеска в коллективе, – полагает эксперт. – При этом нередко привлечение такого человека не несет серьезных изменений в бизнесе. Во-первых, можно сравнить фирму с футбольной командой. Если в заштатную команду позвать, к примеру, Рональдо, то он один ничего не сможет сделать. А, во-вторых, динамика межкорпоративных переходов показывает, что около 70% публичных фигур не задерживаются в новой компании больше года».